Le numéro deux mondial de l'industrie pharmaceutique acquiert la totalité du capital du spécialiste américain non coté des produits dermatologiques pour 2,9 milliards de dollars en cash. Un montant auquel s'ajoutent 400 millions pour la dette et 300 millions en fonction de la performance future de l'entreprise.

Le siège britannique de GSK - AFP/Odd Andersen

Nouvelle opération de croissance externe pour GlaxoSmithKline. Après la fusion de ses activités dans le domaine des traitements contre le sida avec celles de Pfizer,

le numéro deux mondial de l'industrie pharmaceutique vient d'annoncer l'achat de l'américain non coté Stiefel. Le montant de l'opération pourra atteindre 3,6 milliards de dollars : 2,9 milliards payés en cash pour la totalité du capital, auxquels s'ajoutent 400 millions de rachat de dette et pourraient également s'ajouter 300 millions selon la performance opérationnelle de Stiefel.

La transaction donnera naissance à un nouveau spécialiste mondial de la dermatologie, regroupant les activités respectives de GSK et de Stiefel. Les ventes cumulées de celles-ci représentent, en données pro forma 2008, environ 1,5 milliard de dollars - dont 900 millions issues de Stiefel. Soit 8% du marché mondial de la dermatologie. En outre, le "pipeline" commun aux deux groupes comprend plus de 15 produits en phase finale de développement, destinés à l'acné, les dermatoses et les infections fongiques.

Le rapprochement permettra également de réaliser des économies. Celles-ci pourront atteindre jusqu'à 240 millions de dollars avant impôts par an d'ici à 2012. Pour leur part, les coûts d'intégration s'élèveront à environ 325 millions sur les trois prochaines années. GSK précise en outre dans un communiqué que, hors ces coûts d'intégration, l'acquisition de Siefel sera dilutive de "moins de 1%" en 2009 mais accréditive "de 1-2%" l'année suivante.